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注册会计师《财务成本管理》模拟试题(2)

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  1. 上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商,套装门在香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门的购进单价为395元(包括运费,单位是人民币,下同)。与订购和储存这些套装门相关的资料如下: 

    (1)去年的订单共22份,总处理成本13400元,其中固定成本10760元,预计未来成本性态不变。 

    (2)虽然对于香港源产地商品进入大陆已经免除关税,但是对于每一张订单都要经双方海关的检查,其费用为280元。 

    (3)套装门从生产商运抵上海后,接收部门要进行检查。为此雇佣一名梭验人员,每月支付工资3000元,每个订单的抽检工作需要8小时,发生的变动费用每小时2.5元。 

    (4)公司租借仓库来存储套装门,估计成本为每年2500元,另外加上每套门4元。 

    (5)在储存过程中会出现破损,估计破损成本平均每套门28,5元。 

    (6)占用资金利息等其他储存成本每套门20元。 

    (7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。 

    (8)为防止供货中断,东方公司设置了100套的保险储备。 

    (9)东方公司每年经营50周,每周营业6天。要求: 

    (1)计算经济批量模型公式中的“订货成本”; 

    (2)计算经济批量模型公式中的“储存成本”; 

    (3)计算经济订货批量; 

    (4)计算每年与批量相关的存货总成本; 

    (5)计算再订货点; 

    (6)计算每年与储备存货相关的总成本。

  2. 2007年5月1日的有关资料如下: 

    (1)A债券为每年付息-次,到期还本,发行日为2007年1月1日,面值为100元,票面利率为6%,期限为5年,目前的市价为110元,市场利率为5%。 

    (2)B股票刚刚支付的股利为1.2元,预计每年的增长率固定为4%,投资人要求的必要收益率为10%,每年4月30日支付股利,预计2012年1月1E1可以按照20元的价格出售,目前的市价为15元。 

    (3)C股票的预期报酬率为10%,标准差为12%,口系数为1.2,目前市价为15元;D股票的预期报酬率为15%,标准差是16%,口系数为0.8,目前市价为10元。无风险利率为4%,风险价格为6%,C、D股票报酬率的协方差为1.4%。 

    要求: 

    (1)计算A债券目前(2007年5月1日)的价值,并判断是否值得投资; 

    (2)计算8股票目前的价值,并判断是否值得投资;(3)计算由100股C股票和100股D股票构成的投资组合的必要收益率和预期报酬率,并判断是否值得投资,如果值得投资,计算该投资组合的标准差。 

    已知:(P/A,5%,4)=3.5460,(P/F,5%,4)=0.8227,(P/F,5%,2/3)=0.9680

    (F/P,4%,1)=1.04,(F/p,4%,2)=1.0816,(F/P,4%,3)=1.1249

    (F/P,4%,4)=1.1699,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264

    (P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,10%,14/3)=0.6410

  3. 公司是一个高成长公司,目前公司总价值为20000万元,没有长期负债,发行在外的普通股1000万股,目前的股价为20元/股,该公司的资产(息税前)利润率为12%。 

    现在急需筹集债务资金5000万元,准备平价发行20年期限的公司债券,投资银行认为,目前长期公司债的市场利率为10%,并建议该公司债券面值为1000元,期限20年,票面利率设定为7%,同时附送10张认股权证,认股权证在10年后到期,到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。 

    假设10年后行权前的总资产的账面价值等于市价的90%,预计发行公司债券后公司总价值年增长率为8%,该公司适用的所得税税率为25%。 

    要求: 

    (1)计算每张认股权证的价值; 

    (2)计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值; 

    (3)计算10年后行权前的每股市价和每股收益; 

    (4)计算10年后行权后的每股市价和每股收益; 

    (5)分析行权后对原有股东的影响。

  4. 某投资者购买了1000份执行价格35元/股的某公司股票看跌期权合约,期权费为3元/股。要求:计算股票市价分别为30元和40元时该投资者的净损益。

  5. 某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量编表(部分)如下: 

     

    建设期 

    经学期 

    年限项目 

     

    0

     

    1

     

    2

     

    3

     

    4

     

    5

     

    6

    净现金流量 

    一1000

    1000

    100

    1000

    (B)

    1000

    1000

    累计净现金流量 

    —1000

    —2000

    (A)

    一900

    9C0

    1900

    2900

    折现净现金流量 

    一1000

    943.4

    89

    839.6

    1425.8

    747.3

    705

    累计折现净现金流量 

    一1000

    —1943.4

    1854.4

    1014.8

    411

    1158.3

    1863.3

    要求: 

      (1)计算上表中用英文字母表示的项目的数值。(2)计算或确定下列指标: 

      ①不包括建设期的动态投资回收期;②净现值; 

      ③现值指数; 

      ④该项目为公司增加的财富。

  6. 下列筹资方式中,属于混合筹资的有(  )。 

    • A.发行普通股筹资 
    • B.发行优先股筹资 
    • C.发行认股权证筹资 
    • D.发行可转换债券筹资 
  7. A公司2009年11月份现金收支的预计资料如下: 

    (1)11月1日的现金余额为10万元,已收到未入账支票4万元。 

    (2)产品售价10元/件,9月销售2万件,10月销售3万件,11月预计销售4万件,12月预计销售5万件。根据经验,商品售出后当月可收回货款的60%,次月收回30%,再次月收回8%,另外2%为坏账。 

    (3)进货货款当月支付50%,下月支付30%,下下月支付20%,每月进货额为下月销售额的70%。 

    (4)11月的费用预算为5.5万元,其中折旧为1.5万元,其余费用须当月用现金支付。 

    (5)11月份预交所得税2万元。 

    (6)年初长期负债为100万元,月利率为0.5%,按月支付利息,到10月底时,还有80万元本金未归还,计划2010年1月份归还。 

    (7)10月份因资金不足,借入短期借款20万元,年利率为3%。 

    (8)现金多余时归还短期借款,还款额为1万元的倍数,利息在还款时支付,利息按照期初借入期末归还计算。 

    (9)期末现金余额(保留三位小数)不少于5万元。要求: 

    填写下列表格: 

    11月份现金预算 

    金额单位:万元 

      项目 

    金额 

    期初现金 

     

    现金收入: 

     

     

     

     

     

     

     

     

     

    可使用现金合计 

     

    现金支出: 

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

    现金支出合计 

     

    现金多余(或不足)

     

     

     

     

     

     

     

    期末现金余额 

     

  8. 下列关于定期预算法和滚动预算法的说法中,正确的有(  )。 

    • A.定期预算法是以固定不变的会计期间作为预算期间编制预算的方法 
    • B.采用定期预算法编制预算能够适应连续不断的业务活动过程预算管理 
    • C.运用滚动预算法编制预算,使预算期间依时间顺序向后滚动,能够保持预算的持续性 
    • D.滚动有利于充分发挥预算的指导和控制作用 
  9. 常见的实物期权包括(  )。 

    • A.扩张期权 
    • B.时机选择期权 
    • C.放弃期权 
    • D.看涨期权 
  10. 下列关系中,正确的有(  )。 

    • A.月初在产品成本+本月发生生产费用=本月完工产品成本+月末在产品成本 
    • B.本月完工产品成本=月初在产品成本+月末在产品成本一本月发生费用 
    • C.本月完工产品成本=月初在产品成本+本月发生生产费用一期末在产品成本 
    • D.月末在产品成本=月初在产品成本+本月发生生产费用一本月完工产品成本 
  11. 下列有关资本结构理论的说法中,正确的有(  )。 

    • A.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展 
    • B.代理理论是对权衡理论的扩展 
    • C.叔衡理论是对代理理论的扩展 
    • D.优序融资理论是对代理理论的扩展 
  12. 已知A公司在预算期间,销售当月收回货款50%,次月收回货款35%,再次月收回货款15%。预计8月份货款为20万元,9月份货款为30万元,10月份货款为50万元,11月份货款为100万元,未收回的货款通过“应收账款”核算,则(  )。 

    • A.10月份收到货款38.5万元 
    • B.10月末的应收账款为29.5万元 
    • C.10月末的应收账款有22万元在11月份收回 
    • D.11月份的货款有15万元计入年末的应收账款 
  13. 下列各项属于利润分配基本原则的有(  )。 

    • A.依法分配原则 
    • B.资本保全原则 
    • C.充分保护债权人利益原则 
    • D.多方及长短期利益兼顾原则 
  14. 下列关于利润中心的说法中,正确的有(  )。 

    • A.拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心,才能成为利润中心 
    • B.考核利润中心的业绩,除了使用利润指标外,还需使用一些非财务指标 
    • C.为了便于不同规模的利润中心业绩比较,应以利润中心实现的利润与所占用资产相联系的相对指标作为其业绩考核的依据 
    • D.为防止责任转嫁,正确考核利润中心业绩,需要制定合理的内部转移价格 
  15. 下列关于风险溢价的说法中,不正确的有(  )。 

    • A.市场风险溢价是当前资本市场中权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之差 
    • B.几何平均法得出的预期风险溢价,一般情况下比算术平均法要高一些 
    • C.计算市场风险溢价的时候,应该选择较长期间的数据进行估计 
    • D.就特定股票而言,由于权益市场平均收益率是一定的,所以选择不同的方法计算出来的风险溢价差距并不大 
  16. 下列关于股票公开间接发行和不公开直接发行的有关说法中,错误的有(  ) 

    • A.向累计达到l00人的特定对象发行即属于公开发行股票 
    • B.不公开发行可以采用广告的方式发行
    • C.公开发行股票易于足额募集资本 
    • D.非公开发行手续繁杂,发行成本高 
  17. 下列关于债券价值与折现率的说法中,正确的有(  )。 

    • A.报价利率除以年内复利次数得出计息期利率 
    • B.如果折现率低于债券利率,债券的价值就高于面值 
    • C.如果债券印制或公告后折现率发生了变动,可以改变票面利率 
    • D.为了便于不同债券的比较,在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率 
  18. 下列关于债券的表述中,不正确的是(  )。 

    • A.债券的发行价格通常有三种:平价、溢价和折价 
    • B.对于分期付息的债券而言,当市场利率低于票面利率时,以折价发行债券 
    • C.当预测利率下降时,可提前赎回债券 
    • D.以新债券换旧债券是债券的偿还形式之一 
  19. 下列关于股权再融资的表述中,不正确的是(  )。 

    • A.股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资 
    • B.配股一般采用网上定价发行的方式,配股价格由主承销商和发行人协商确定 
    • C.公开增发有特定的发行对象,而首次公开发行没有特定的发行对象 
    • D.在企业运营及盈利状况不变的情况下,采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平,并降低净资产收益率 
  20. 若某一企业的经营处于盈亏临界状态,下列表述中不正确的是(  )。 

    • A.销售额正处于营业收入线与总成本线的交点 
    • B.销售量=固定成本/边际贡献率 
    • C.息税前利润等于零 
    • D.边际贡献等于固定成本 
  21. 下列关于敏感系数的说法中,不正确的是(  )。 

    • A.敏感系数-目标值变动百分比÷参量值变动百分比 
    • B.敏感系数越小,说明利润对该参数的变化越不敏感 
    • C.敏感系数绝对值越大,说明利润对该参数的变化越敏感 
    • D.敏感系数为负值,表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反 
  22. 下列关于可转换债券和认股权证的说法中,不正确的是(  )。 

    • A.可转换债券的持有者,同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权 
    • B.可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本 
    • C.对于可转换债券的持有人而言,为了执行看涨期权必须放弃债券 
    • D.可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权 
  23. 按完工产品和月末在产品数量比例分配计算完工产品和月末在产品的原材料费用,必须具备的条件是(  )。 

    • A.产品成本中原材料费用比重较大 
    • B.原材料随生产进度陆续投料 
    • C.原材料在生产开始时一次投入 
    • D.原材料消耗定额比较准确、稳定 
  24. 某公司上年平均负债年利率为5%,现金流量比率为0.6,平均流动负债为800万元,占平均负债总额的60%,则上年现金流量利息保障倍数为(  )。 

    • A.3.6
    • B.2.8
    • C.7.2
    • D.4.5
  25. 下列各种资本结构理论中,认为企业价值与资本结构无关的是(  )。 

    • A.无税MM理论 
    • B.有税MM理论 
    • C.代理理论 
    • D.权衡理论 
  26. 下列关于认股权证筹资的表述中,正确的是(  )。 

    • A.认股权证的执行价格,一般比发行时的股价低20%至30% 
    • B.认股权证筹资的灵活性较大 
    • C.认股权证的发行人主要是有实力的大公司 
    • D.发行附有认股权证的债券,认股权证筹资可以降低相应债券的利率