会计师考试财务管理全真试题(5)

第 51 题某公司2007年的有关资料如下：

（1）税息前利润800万元；

（2）所得税税率40%；

（3）总负债2000万元均为长期债券，平均利息率为10%；

（4）普通股的资金成本为15%；

（5）普通股股数600000股（每股面值1元），无优先股；

（6）权益乘数为11/6。

该公司产品市场相当稳定，预期净利润无增长，所有利润全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。

要求：

（1）计算该公司每股收益、每股价格。

（2）计算该加权平均资金成本。

（3）该公司可以增加400万元的负债；使负债总额成为2400万元，以便在现行价格下购回股票（购回股票数四舍五入取整）。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%，普通股资金成本由15%提高到16%，税息前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构（提示：以股票价格高低判别）？

（4）计算该公司资本结构改变前后的已获利息倍数。

第 50 题已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。长期借款年利率为89/6，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为25%。公司拟追加筹资以投资一个新项目。有关资料如下：

资料一：项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，项目的净现值分别为4．9468万元和－7．4202万元。

资料二：项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：折价10%发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券，假设债券发行不影响股票资金成本；B方案：增发普通股筹资，预期增发新股后第一年股利为1.05元/股，股东要求股利每年增长2.1%，普通股当前市价为10元。

资料三：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

要求：

（1）指出该公司股票的β系数；

（2）计算该公司股票的必要收益率；

（3）计算项目的内部收益率；

（4）分别计算A、B两个筹资方案的资金成本；

（5）根据项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对A、B两方案的经济合理性进行评价；

（6）计算项目分别采用A、B两个筹资方案筹资后，该公司的加权平均资金成本；

（7）根据筹资后公司的加权平均资金成本，对项目的筹资方案做出决策。

第 49 题某企业采用融资租赁的方式于2006年1月1日融资租入一台设备，设备价款为500万元，租期为8年，到期后设备归租入企业无偿所有。租赁双方商定采用的折现率为15%

要求：

（1）如果租赁双方约定每年末等额支付租金，计算每年年末等额支付的租金额；

（2）如果租赁双方约定每年初等额支付租金，计算每年年初等额支付的租金额；

（3）如果租赁企业的资金成本率为10%，分别计算（1）、（2）两种租金支付额的总现值。

第 47 题假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。

要求：

(1)计算表中的字母代表的数值；

(2)计算市场风险溢酬以及甲股票的风险收益率；

(3)计算甲股票收益率的标准离差率和风险价值系数(计算结果保留两位有效数字)；

(4)计算甲股票收益率与市场组合收益率的协方差。

第 46 题甲公司欲投资购买证券，甲要求债券投资的最低报酬率为6%，有四家公司证券可供挑选：

(1)A债券期限为5年，属于可转换债券，目前价格为1 050元，已经发行2年，转换期为4年(从债券发行时开始计算)，每张债券面值为1 000元，票面利率为5%，到期一次还本付息。转换比率为40，打算两年后转换为普通股，预计每股市价为30元，转股之后可以立即出售。请计算A公司债券的价值，并判断是否值得投资。如果值得投资，请计算持有期年均收益率。

(2)B公司债券，债券面值为1 000元，2年前发行，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，3年后到期还本。若债券的目前价格为1 020元，甲公司欲投资B公司债券，并一直持有至到期日，其持有期年均收益率为多少?应否购买?

(3)C公司债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，2年后到期，则C公司债券的价值为多少?若债券目前的价格为1 220元，甲公司欲投资C公司债券，并一直持有至到期日，应否购买?如果购买，其持有期年均收益率为多少?

(4)D公司债券为1.5年前发行的4年期债券，每年付息一次，每次付息50元，到期还本1000元。如果持有期年均收益率大于6%时甲才会购买，计算该债券的价格低于多少时甲才会购买。

第 48 题某公司根据历史资料统计的业务量与资金需求量的有关情况如下：

项目	2004年	2005年	2006年
业务量（万件）	10	12	15
资金需求量（万元）	100	98	135

已知该公司2007年预计的业务量为20万件。

要求：

（1）采用高低点法预测该公司2007年的资金需求量；

（2）假设不变资金为40万元，采用回归直线法预测该公司2007年的资金需求量；

（3）假设业务量所需变动资金为6万元，采用回归直线法预测该公司2007年的资金需求量。

第 45 题固定资产的处置净损益，在筹建期间增减长期待摊费用；在生产经营期间，计入营业外收入或营业外支出。（ ） 

• 正确
• 错误

第 44 题在全投资假设条件下，经营期计入财务费用的利息费用不属于现金流出量的内容，但在计算固定资产原值时，必须考虑建设期资本化利息。（ ）  

• 正确
• 错误

第 41 题企业以非现金资产投入的资本，应按投资各方确认的价值。因此，为首次发行股票而接受投资者投入的无形资产，也应按投资各方确认的价值，按其在注册资本中所占份额计入实收资本，超过投资者在注册资本中所占份额的部分计入资本公积。（ ） 

• 正确
• 错误

第 42 题企业权益资金可通过商业信用、利用留存收益和吸收直接投资等方式进行筹集。（　）

• 正确
• 错误

第 43 题金融工具是指能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。（　　）

• 正确
• 错误

第 40 题如果企业持有的同一项存货的数量多于销售合同或劳务合同订购的数量的，应分别确定其可变现净值，并与其相对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回金额。（ ） 

• 正确
• 错误

第 39 题企业价值最大化目标，就是实现所有者权益或股东权益的最大化（）。

• 正确
• 错误

第 38 题计算应收账款周转率时，公式中的应收账款包括“应收账款”和“应收票据”等全部赊销款，是未扣除坏账准备的总额。（ ）  

• 正确
• 错误

第 37 题超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加。（　　）

• 正确
• 错误

第 35 题在财务管理中，衡量风险大小的有（　）。

• A．期望值 
• B．标准离差 
• C．标准离差率 
• D．方差 

第 36 题酸性测试比率大于1的企业短期偿债能力良好，小于1的企业在短期债务的清偿方面就存在一定困难。（　　）

• 正确
• 错误

第 34 题在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有（　　）。

• A．日常业务预算
• B．预计利润表
• C．预计资产负债表
• D．特种决策预算

第 32 题下列各项中属于转移风险的措施的是（　　）。

• A．业务外包
• B．合资
• C．计提存货减值准备
• D．租赁经营

第 33 题当普通股市价高于执行价格时，以下关于认股权证理论价值影响因素的表述中正确的 有（　　）。

• A．换股比率越小，认股权证的理论价值越小
• B．普通股的市价越高，认股权证的理论价值越大
• C．执行价格越高，认股权证的理论价值越大
• D．剩余有效期越长，认股权证的理论价值越大

第 30 题下列各项中，属于会计估计变更的有（ ）。

• A．固定资产折旧年限由10年改为15年
• B．发出存货计价方法由先进先出法改为“加权平均法”
• C．因或有事项确认的预计负债根据最新证据进行调整
• D．根据新的证据，使将用寿命不确定的无形资产转为使用寿命有限的无形资产

第 31 题成本中心的特点包括（  ）。

• A．成本中心只考评成本费用不考评收益  
• B．成本中心只对可控成本承担责任  
• C．成本中心只对责任成本进行考核和控制  
• D．成本中心的考核需要兼顾一些不可控成本

第 28 题下列关于债券的说法正确的是（　　）。

• A．票面收益率又称名义收益率或息票率
• B．本期收益率等于债券的年实际利息收入与债券的买入价之比率
• C．对于持有期短于1年的到期一次还本付息债券，持有期年均收益率＝(债券卖出价一债券买入价)/债券买入价×100%
• D．本期收益率不能反映债券的资本损益情况

第 29 题资料来源的局限性包括（　　）。

• A．数据缺乏可比性
• B．数据缺乏可靠性
• C．数据缺乏稳定性
• D．数据存在滞后性

第 27 题在下列质量成本项目中，属于不可避免成本的有（　）。

• A．预防成本
• B．检验成本
• C．内部质量损失成本
• D．外部质量损失成本

第 26 题在下列各种资本结构理论中，支持“负债越多企业价值越大”观点的有（　　）。

• A．代理理论
• B．净收益理论
• C．净营业收益理论
• D．修正的MM理论

第 25 题某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中止确的是（　）。

• A．甲方案优于乙方案  
• B．甲方案的风险大于乙方案  
• C．甲方案的风险小于乙方案  
• D．无法评价甲、乙方案的风险大小 

第 24 题既能反映投资中心的投入产出关系．又可使个别投资中心的利益与企业整体利益保持一致的考核指标是（　　）。

• A．可控成本
• B．利润总额
• C．剩余收益
• D．投资利润率

第 23 题某企业拟采用“2/10，n/40”的信用条件购入一批货物，则放弃现金折扣的机会成本为（　　）。

• A．2% 
• B．14.69% 
• C．18.37% 
• D．24.49% 

第 22 题某期现金预算中假定出现了正值的现金余缺额，且超过额定的期末现金余额，单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该期不宜采用的措施是（　　）。

• A．偿还部分借款利息
• B．偿还部分借款本金
• C．抛售短期有价证券
• D．购入短期有价证券

第 19 题股票股利和股票分割的共同点不包括（　　）。

• A．所有者权益总额均不变
• B．股东持股比例均不变
• C．所有者权益的内部结构均不变
• D．均会导致股数增加

第 20 题某公司发行的股票，预期报酬率为10%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为2%，则该股票的价值（　）元。

• A．17  
• B．20 
• C．20.4  
• D．25.5

第 17 题根据（P/F，12%，5）=0.5674，可知（F/A，12%，5）等于（　　）。

• A．7.0216 
• B．0.1574 
• C．4.6067 
• D．6.3535 

第 18 题下列储存成本中属于变动性储存成本的是（ ）。

• A．仓库折旧费 
• B．仓库职工的基本工资 
• C．存货的保险费用 
• D．存货入库搬运费 

第 15 题某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为O.5%，企业借款150万元，平均使用8个月，借款年利率为4%，那么，借款企业向银行支付承诺费和利息共计（　　）万元。

• A．4
• B．4.5
• C．O.5
• D．5.5

第 16 题某企业资产总额50万元，负债的年平均利率8%，权益乘数为2，全年固定成本为8万元，年税后净利润6.7万元，所得税率33%，则该企业的复合杠杆系数为（　）。

• A．2.5
• B．2
• C．1.2
• D．1.67 

第 12 题某项目在建设起点一次投资，全部原始投资额为1 000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为150万元，企业资金成本率 10%，则方案本身的获利指数为（　　）。

• A．1.1
• B．1.15
• C．1.265
• D．1.165

第 14 题某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%，企业借款150万元，平均使用8个月，借款年利率为4%，那么，借款企业向银行支付承诺费和利息共计（　　）万元。

• A．4
• B．4.5 
• C．0.5
• D．5.5

第 13 题在下列预算编制方法中，以预算期可预见的各种业务量水平为基础，能适应多种情况的预算是（　　）。

• A．弹性预算
• B．固定预算
• C．增量预算
• D．零基预算

第 10 题甲、乙两只股票组成投资组合，甲、乙两只股票的β系数分别为O.92和1.25，该组合中两只股票的投资比例分别为35%和65%，则该组合的β系数为（　　）。

• A．1.55
• B．1.13
• C．1.24
• D．1.36

第 11 题放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的（　）。

• A．接受风险  
• B．转移风险  
• C．减少风险  
• D．规避风险 

第 9 题在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之 间财务关系的是（　　）。

• A．企业向国有资产投资公司交付利润
• B．企业向国家税务机关缴纳税款
• C．企业向其他企业支付货款
• D．企业向职工支付工资

第 8 题下列不属于财务管理的经济环境的是（　　）。

• A．利率
• B．经济周期
• C．经济发展水平
• D．宏观经济政策

第 7 题有一笔国债，5年期，溢价20%发行，票面利率10%，单利计息，到期一次还本付息。投资者购入后持有至到期日，则其持有期年均收益率是（　　）。已知：(P/F，40，5)＝0.8219；(P/F，4%，5)＝0.7835。

• A．4.23%
• B．5.23%
• C．4.57%
• D．4.69%

第 5 题在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（　　）。

• A．(P/F，i，n)
• B．(P/A，i，n)
• C．(F/P，i，n)
• D．(F/A，i，n)

第 6 题下列关于投资利润率指标优点的叙述不正确的是（　　）。

• A．能反映利润中心的综合获利能力
• B．具有横向可比性，有利于进行各投资中心经营业绩的比较
• C．有利于调整资产的存量，优化资源配置
• D．可以正确引导投资中心的经营管理行为

第 3 题编制成本费用预算的方法按出发点特征的不同，可以分为（　　）。

• A．固定预算和弹性预算
• B．增量预算和零基预算
• C．静态预算和变动预算
• D．定期预算和滚动预算

第 4 题某企业若采用银行集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的400万元减至300万元。企业年加权平均资金成本率为12%，因增设收款中心，每年将增加相关费用4万元，则该企业分散收款收益净额为（　）。

• A．4  
• B．8  
• C．16  
• D．24  

第 1 题年金是指在一定期间内发生的系列等额收付的款项，如果年金从第一期开始发生且发生在各期的期初，则是（　　）。

• A．普通年金
• B．即付年金
• C．永续年金
• D．先付年金

第 2 题ABC公司股票的固定成长率为5%，预计第一年的股利为6元，目前国库券的收益率为10%，市场平均收益率为15%。该股票的口系数为1.5，那么该股票的价值为（　　）元。

• A．45
• B．3.48
• C．55
• D．60