注册会计师财务成本管理全真模拟试卷(3)
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第 36 题大华公司研制成功一种新产品,预计有巨大的发展空间。考虑到市场的成长需要一定的时间,该项目分两期进行。第一期明年年初投产,第二期间隔三年后投产。
有关第一期的项目资料如下:
(1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到l0000台;销售量不会逐年上升,但价格可以每年提高2%。生产部门预计,变动制造成本每台2.1万元,每年增加2%;不含折旧费的固定制造成本每年6000万元,每年增加1%。假设经营现金流发生在每年年底。
(2)为生产该产品,明年初需要添置一台生产设备,预计其购置成本为4000万元,不需要安装。该设备按税法规定折旧年限为5年,净残值率为5%;经济寿命为4年,使用4年后该设备的市场价值预计为500万元。
(3)生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买。该厂房按税法规定折旧年限为20年,净残值率5%。使用4年后该厂房的市场价值预计为5000万元。
(4)生产该产品需要的净营运资本占销售额的l0%,净营运资本在年初投入,项目结束时收回。
(5)公司的所得税率为25%。
(6)该项目使用10%作为折现率。
第二期项目投资的现值(明年初)为1502.63万元,预计未来各年现金流量的现值(明年初)合计为l384.54万元。可比公司股票价格标准差为35%,可以作为项目现金流量的标准差。
要求:
(1)计算项目的初始投资总额,包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本投资额。
(2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及使用四年后的账面价值(提示:折旧按年提取,投入使用当年提取全年折旧)。
(3)分别计算使用四年后处置厂房和设备引起的税后净现金流量。
(4)填写下表,并对投资第一期项目是否有利作出评价。
续表年度
O l 2 3 4 设备、厂房投资 收入 减:变动成本 固定成本(不含折旧) 折旧 税前营业利润 减:税前营业利润所得税
(5)采用布莱克~斯科尔斯期权定价模型,计算扩张期权的价值,并对第=期项目是否年度 O 1 2 3 4 税后营业利润 加:折旧 净营运资本 净营运资本投资 营业现金净流量 终结点现金净流量 项目现金净流量 折现系数 现金流量现值 净现值 可行作出评价。
已知:(P/S,10%,l)=0.9091,(P/S,10%,2)=0.8264,(P/S,10%,3)=0.7513
(P/S,10%,4)=0.6830,N(0.16)=0.5636,N(0.17)=0.5675
N(0.44)=0.6700,N(0.43)=0.6664
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第 34 题新东公司今年每股净利为0.5元,预期增长率为8%,每股净资产为l.2元,每股收入为2.3元,预期股东权益净利率为l0%,预期销售净利率为3.8%。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家,但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异,相关资料见下表:
要求:企业
实际市盈率 预期增长率 实际市净率 预期股东权益净利率 实际收入乘数 预期销售净利率 A 8 6% 5.8 10% 2 3% B 10 5% 5.4 10% 3 3.2% C 14 8% 5.6 12% 5 3.5% D 12 8% 6 14% 4 4% E 13 6% 6.2 8% 6 4.5% (1)如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业,使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值;
(2)如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业,使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值。(计算过程和结果均保留两位小数)
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第 35 题大华公司是一个生产模具的企业,本月的销量为3800件,月初没有产成品存货,本月的产量为4000件,每件产品的销售价格为2000元,每件产品耗用直接材料500元,耗用直接人工l00元,对于耗用的制造费用公司采用账户分析法确定成本性态,首先采用账户分析法,确定了各种固定制造费用,合计为20万元/月;
其次,剩下的维修成本、电力成本、燃料成本等与典型的两种成本性态差别较大,不 便归入固定成本或变动成本。对于这些混合成本,分别使用工业工程法、契约检查法和高低点法进行分析确定一般模型,然后按比例分配。
(1)上年各月的维修成本数据如下:
(2)电力成本:具体分为照明用电和设备运转用电两项。按供电局规定,该企业的变压器维持费为6000元/月,每度电费0.4元,用电额度每月l0000度,超额用电按正常电费的5倍计价。正常情况下,每件产品平均用电2度。照明用电每月l000度。月份
直接人工(小时) 实际成本(元) 月份 直接人工(小时) 实际成本(元) 1 12000 54000 7 7000 41000 2 13000 54600 8 8000 46800 3 11500 50400 9 9500 45000 4 10500 52200 10 11100 53400 5 9000 49200 11 12500 57000 6 7900 43800 12 14000 55000 (3)燃料成本。燃料用于铸造工段的熔炉,具体分为点火(耗用木柴和焦炭)和熔化铁水(耗用焦炭)两项操作。假设企业按照最佳的操作方法进行生产,每次点火要使用木柴0.1吨、焦炭l.5盹,熔化l吨铁水要使用焦炭0.15吨,铸造每件产品需要铁水0.Ol吨;每个工作日点火一次,全月工作22天,木柴每吨价格为15000元,焦炭每吨价格为20000元。
要求:(1)确定维修成本、电力和燃料的一般直线方程;
(2)确定本月固定制造费用的数额以及单位变动制造成本;
(3)如果单位变动销售和管理费用为80元,固定销售和管理费用为50万元/月,计算产量在4500件以内的盈亏临界点的销售量。(保留整数)
(4)假设月初和月末均没有在产品存货,按照完全成本法计算单位产品成本和本月的润;
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第 33 题正保公司生产A、B两种产品,生产组织属于小批生产,采用分批法计算成本。
(1)本月(9月)份生产的产品批号有:
0905批号:A产品l2台,本月投产,本月完工8台。
0906批号:B产品8台,本月投产,本月完工2台。
(2)本月各批号生产费用资料:
0905批号:原材料6720元,工资及福利费4700元,制造费用5600元。
0906批号:原材料9200元,工资及福利费6100元,制造费用3960元。
0905批号A产品完工数量较大,原材料在生产开始时一次投入,其他费用在完工产品与在产品之间采用约当产量法分配,在产品完工程度为50%。
0906批号8产品完工数量少,完工产品按计划成本结转。每台产品计划成本:原材料920元,工资及福利费700元,制造费用480元。
要求:根据上述资料,采用分批法,登记产品成本明细账,计算各种产品的完工产品
成本和月末在产品成本。
A产品成本明细账
产品批号:0905 投产日期:9月
产品名称:A批量:12台 完3-日期:9月 完T数量:8台{Page}
B产品成本明细账月
日 摘要 原材料 工资及福利费 制造费用 合计 9 30 本月生产费用 9 30 月末在产品约当产量 9 30 约当总产量 9 30 完工产品单位成本 9 30 完工产品成本(8台) 9 30 月末在产品成本 产品批号:0906 投产日期:9月
产品名称:B批量:8台 完工日期:9月 完工数量:2台
月 日 摘要 原材料 工资及福利费 制造费用 合计 9 30 本月生产费用 9 30 单台计划成本 9 30 完工2台产品计划成本 9 30 月末在产品费用 -
第 32 题假定正保公司的生产过程由四项作业组成,机器加工零件、人工组装产品、产品质量检验、不合格品返工。经分析,机器加工零件、人工组装产品是增值作业,产品质量检验、不合格品返工为非增值作业。
增值作业某年平均每季有关资料如下:
非增值作业某年平均每季的相关资料如下:月
日 摘要 原材料 工资及福利费 制造费用 合计 9 30 本月生产费用 9 30 月末在产品约当产量 9 30 约当总产量 9 30 完工产品单位成本 9 30 完工产品成本(8台) 9 30 月末在产品成本
要求:作业名称 固定成本总额 单位产出变动成本 实际产出 产品质量检验 7500元 30元/小时 600小时 不合格品返工 6300元 37.5元/小时 570小时 (1)根据上述资料填写下表,并写出计算过程:
增值成本和非增值成本报告
(2)假设增值标准不变、质量检验成本不变、返工作业的单位变动成本不变,下一年打算进一步优化价值链,可以采取哪些措施?作业名称 作业性质 作业动因 增值标准 实际产出 非增值成本 增值成本 实际成本 机器加工零件 增值 2700小时 2250小时 人工组装产品 增值 1350小时 1260小时 产品质量检验 非增值 O 600小时 不合格品返工 非增值 O 570小时 合计 -
第 31 题方盛集团的全资子公司新奥公司拥有独立的采购、生产、销售和资产购置处理权利,2006年新奥公司资产的平均总额为6000万元,其总资产报酬率(息税前利润/平均总资产)为30%,权益乘数为2,负债平均利率为8%,包括利息费用在内的固定成本总额为800万元,所得税税率为25%,方盛公司所处行业的平均投资报酬率为20%。
要求:(1)方盛集团应将新奥公司作为何种责任中心进行考核?
(2)计算新奥公司2006年的权益净利率、利息保障倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
(3)如果新奥公司2007年打算至少盈利234万元,年度内普通股股数不会发生变动,销售量可以下降的最大幅度是多少?
(4)集团根据新奥公司剩余收益考核指标确定新奥公司员工薪酬,如果2007年行业平均投资报酬率下降,新奥公司盈利能力和资产规模不变,新奥公司员工收益将提高还是降低?
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第 30 题亏损额大于折旧额的企业很难维持其自身的现金流转,其积极的出路是寻找盘进企业,以降低其税负。 ( )
- 正确
- 错误
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第 29 题制定内部转移价格的目的有便于进行部门业绩评价和弓I导各部门制定明智的决策。但是这两个目的往往有矛盾,很难找到理想的转移价格来兼顾业绩评价和制定决策。 ( )
- 正确
- 错误
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第 28 题账户分析法可能是最完备的方法,它可以使用其他方法作为自己的工具,而其他方法都不是独立的方法。 ( )
- 正确
- 错误
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第 27 题企业的市场价值最大化等于价值创造。 ( )
- 正确
- 错误
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第 25 题现金管理的目标是向时满足交易性、预防性、投机性需要。 ( )
- 正确
- 错误
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第 26 题对于看涨或者看跌期权而言,期权到期日价值减去期权费后的剩余,称为期权的执行净收入。 ( )
- 正确
- 错误
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第 23 题平衡增长要保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,并且不增加借款。 ( )
- 正确
- 错误
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第 24 题如果等风险债券的市场利率不变,按年付息,那么随着时间向到期日靠近,溢价发行债券的价值会逐渐下降。 ( )
- 正确
- 错误
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第 20 题下列情况中,适宜采用纵向一体化战略的有( )。
- A.企业所在产业的增长潜力较大
- B.供应商数量较少而需求方竞争者众多
- C.企业所在产业的规模经济较为显著
- D.企业所在产业竞争较为激烈
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第 21 题在项目投资决策中,根据增加的现金流入和现金流出计算净现值体现的是比较优势原则。 ( )
- 正确
- 错误
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第 22 题在作业成本法下,把全部成本都作为作业成本,通过分配计入有关产品成本中。( )
- 正确
- 错误
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第 19 题核心竞争力理论认为企业竞争的关键是建立和发展核心竞争力。核心竞争力具有的特征包括( )。
- A.可以创造价值
- B.具有独特性
- C.对手难以模仿
- D.难以替代
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第 18 题关于有价值的创意原则的说法正确的有( )。
- A.该原则可以用于证券投资
- B.该原则是指新创意能获得额外报酬
- C.该原则主要应用于直接投资项目
- D.该原则也应用于经营和销售活动
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第 17 题关于保险储备的说法正确的有( )。
- A.保险储备只有在存货过量使用或送货延迟时才能动用
- B.研究保险储备的目的是防止缺货
- C.与保险储备有关的成本有缺货成本和保险储备成本
- D.建立保险储备会使平均存货量加大
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第 16 题租赁存在的主要原因有( )。
- A.通过租赁可以减税
- B.购买比租赁有着更高的交易成本
- C.节税是短期租赁存在的主要原因,交易成本的差别是长期租赁存在的主要原因
- D.租赁合同可以减少某些不确定性
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第 14 题下列有关标准成本中心的说法中,正确的是( )。
- A.不对生产能力的利用程度负责
- B.不进行设备购置决策
- C.不对固定成本差异负责
- D.任何一种重复性的活动都可以建立标准成本中心。
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第 15 题下列属于作业成本管理与传统成本管理主要区别的有( )
- A.作业成本管理的对象包括作业和产品,传统成本管理的对象主要是产品
- B.作业成本管理以作业及相关作业形成的价值链来划分职责,传统成本管理一般以部门(或生产线)作为责任中心
- C.作业成本管理以实际作业能力作为控制标准,传统成本管理以企业现实可能达到的水平作为控制标准
- D.作业成本管理重视非增值成本,传统成本管理忽视非增值成本
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第 13 题关于企业价值评估现金流量折现法的叙述,正确的有( )。
- A.股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量
- B.由于股利比较直观,因此,股利现金流量模型在实务中经常被使用
- C.实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现
- D.企业价值等于预测期价值加上后续期价值
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第 12 题以公开间接方式发行股票的优点是( )。
- A.发行成本低
- B.股票变现性强,流通性好
- C.有利于提高公司知名度
- D.发行范围广,易募足资本
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第 11 题在单一方案决策过程中,与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标有( )。
- A.现值指数
- B.会计收益率
- C.内含报酬率
- D.投资回收期
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第 10 题下列关于同质组和同质成本库的说法中,错误的是( )。
- A.同质组和相应的成本库不宜设置过多
- B.批次水准和产品水准类的作业,尽量采用业务动因作为作业成本的分配基础,而不宜更多地改用持续动因或强度动因
- C.采用持续动因、强度动因,相对来说会使作业产出与作业成本的相关程度降低
- D.选择作业动因应注意其在作业成本管理中的导向性
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第 9 题考核利润中心部门经理业绩的最好指标是( )。
- A.剩余收益
- B.部门边际贡献
- C.可控边际贡献
- D.部门税前利润
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第 7 题某厂辅助生产的发电车间待分配费用9840元,提供给辅助生产的供水车间5640度,基本生产车间38760度,行政管理部门4800度,共计49200度,采用直接分配法,其费用 ( )
- A.9840/(38760+4800)
- B.9840/(5640+38760+4800)
- C.9840/(5640+38760)
- D.9840/(5640+4800)
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第 8 题下列关于敏感系数的说法不正确的是( )。
- A.敏感分析图中,各直线与利润线的夹角越小,表示对利润的敏感程度越高
- B.敏感系数越小,说明利润对该参数的变化越不敏感
- C.敏感系数绝对值越大,说明利润对该参数的变化越敏感
- D.敏感系数为负值,表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反
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第 6 题下列关于企业价值评估的说法不正确的是( )。
- A.企业单项资产价值的总和不等于企业整体价值
- B.经济价值是指一项资产的公平市场价值
- C.一项资产的公平市场价值,通常用该项资产所产生的未来现金流量现值来计量
- D.现时市场价值一定是公平的
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第 5 题下列说法不正确的是( )。
- A.债务资本比率较高会加大财务风险
- B.财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险
- C.财务风险是指全部资本中债务资本的变化带来的风险
- D.债务对投资者收益的影响称做财务杠杆
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第 4 题对信用期限的叙述,正确的是( )。
- A.信用期限越长,企业坏账风险越小,
- B.信用期限越长,应收账款的机会成本越低
- C.延长信用期限,不利于销售收入的增加
- D.延长信用期限,有利于销售收入的增加
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第 3 题已知市场组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%,无风险报酬率为6%,某投资者除自有资金外,还借入占自有资金40%的资金,将所有的资金用于购买市场组合,则总期望报酬率和总标准差分别为( )。
- A.12.4%和24%
- B.11.6%和28%
- C.12.4%和l6%
- D.11.6%和20%
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第 2 题某企业预计前两个季度的销量为1000件和1200件,期末产成品存货数量一般按下季销量的20%安排,则第一季度的预算产量为( )件。
- A.1020
- B.980
- C.1040
- D.1000
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第 1 题某公司2007年末资产总额为20000万元,股东权益为8000万元,流动负债为4000万元,则2007年末长期资本负债率为( )。
- A.25%
- B.50%
- C.33.33%
- D.20%