对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有此特性。(      )

资料2：D利润中心营业收入为52000元，变动成本总额为25000元，利润中心负责人可控的固定成本为15000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为6000元。

资料3：E利润中心的边际贡献为80000元，负责人可控边际贡献为60000元，利润中心部门边际贡献总额为45000元。

资料4：D中心下设了两个成本中心，其中甲成本中心，生产一种产品，预算产量5000件，预算单位成本200元，实际产量6000件，实际成本为1170000元。

资料5：集团公司投资额为4000000元，预计要达到同行业平均的投资资本回报率12%的水平。

要求：

(1)根据资料1计算各个投资中心的下列指标：

①投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩；

②剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩；

③分析比较利用投资报酬率和利用剩余收益衡量投资中心业绩的优缺点，并综合考虑集团公司应将资金投资于哪个中心。

(2)根据资料2计算D利润中心边际贡献总额、可控边际贡献总额和部门边际贡献总额。

(3)根据资料3计算E利润中心负责人的可控固定成本以及不可控但应由该利润中心负担的固定成本。

(4)根据资料4计算甲成本中心的预算成本节约额和预算成本节约率。

(5)根据资料5按照同行业平均的投资资本回报率标准确定公司应该完成的目标利润为多少。

ABC公司上年销售收入为5000万元，销售净利率为10%，股利支付率为70%，上年12月31日的资产负债表（简表）如下：

公司现有生产能力已经达到饱和，本年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定本年销售净利率和股利支付率与上年一致，企业所得税税率为0。上年末的资本结构为长期负债l200万元，权益资金为3400万元，长期负债的资本成本为4%，权益资本成本为15%。

要求：

(1)计算本年需增加的营运资金。

(2)计算本年需增加的资金数额。

(3)计算本年需要对外筹集的资金量。

(4)如果发行普通股筹集所需资金，发行费率为发行价格的15%，计算普通股的筹资总额。

(5)假设普通股发行价格为8元／股，计算发行的普通股股数。

(6)假设本年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行，期限为5年，年利率为10%，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本。

(7)如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点；而增发普通股时，权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。

(8)假设企业本年的营业成本为4500万元，计算本年的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率。（提示：流动资产周转率=营业收入／平均流动资产）。

已知：(P/A,6%,5)=4.2124,(P/A,7%,5)=4.1002

(P/F,6%,5)=0.7473,(P/F,7%,5)=0.7130

假设该公司股票属于股利固定成长股票，股利增长率为5%。负债平均利率为10%，其中流动负债占负债总额60%，所得税税率为25%。

要求：

(1)2011年的每股净资产、平均每股收益、已获利息倍数和下一年的财务杠杆系数。

(2)2011年的总资产周转率、净资产收益率和销售净利率（涉及资产负债表数据均用年末数计算）。

(3)假设2011年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资金成本率。如公司股票的B系数为1.5，无风险利率为4%，市场上股票的平均报酬率为8%，计算甲公司股票的预期收益率。

(4)计算2011年12月31日该公司股票的市盈率。

(5)假设2011年12月31日的现金流动负债比为0.6，则盈余现金保障倍数为多少？

资料l：某企业（非房地产开发企业）准备将一处房地产转让给另一家企业乙，房地产公允市价为6000万元，城建税税率及教育费附加征收率分别为7%和3%。企业面临两种选择：一种是直接将房地产按照6000万元的价格销售给乙企业；另一种是将房地产作价6000万元投入乙企业，然后将持有的股权以6000万元转让给乙企业的母公司，适用营业税税率为5%。

资料2：该企业成立于2005年，2005年至2010年各年的利润总额分别为－100万元，20万元，－10万元，20万元，20万元，10万元。预计2011年的利润总额可以达到120万元。

要求：

(1)根据资料1，从节税减负的角度分析企业应该采取哪种方式投资。

(2)根据资料2，计算该企业2011年应该缴纳的所得税，假设所得税税率为25%，不考虑其他的纳税调整因素。

一个单纯固定资产投资项目的原始投资额为210万元，全部在建设期起点一次投入，历经两年后投产，试产期为1年。试产期营业收入为10万元，经营成本为4万元，达产后每年营业收入120万元、不包括财务费用的总成本费用60万元、利息费用2万元。该固定资产预计使用5年，按照直线法计提折旧，预计净残值为10万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目运营期第1、2年免所得税，运营期第3—5年的所得税税率为25%。试产期缴纳增值税0.5万元，不缴纳营业税和消费税。达产期每年缴纳增值税10万元，营业税l万元，消费税0.8万元。城建税税率为7%，教育费附加率为3%。项目的资金成本为10%。

要求：

(1)计算投资方案的下列指标：

①建设期、运营期、达产期、计算期；②运营期内每年的折旧额；③运营期内每年的营业税金及附加；④运营期内每年的息税前利润；⑤计算期内各年的税前现金净流量：⑥计算期内各年的税后现金净流量。

(2)按照税后现金净流量计算投资项目的下列指标，并评价该项目的财务可行性。①静态投资回收期；②总投资收益率（按照运营期年均息税前利润计算）；③净现值。

(3)计算该项目的年等额净回收额。

对于盈利企业，在总资产净利率（大于零）不变的情况下，资产负债率越高，净资产收益率越低。(      )

某企业急需一台不需要安装的设备，设备投入使用后，每年可增加营业收入45000元，增加经营成本30600元。市场上该设备的购买价为64500元，折旧年限为10年，预计净残值为4500元。若从租赁公司按经营租赁的方式租入同样的设备，只需每年支付9000元租金，可连续租用10年。假定基准折现率为10%，适用的企业所得税税率为25%。

要求：

(1)计算购买设备的各年净现金流量。

(2)经营租赁固定资产的各年净现金流量。

(3)按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策，并说明原因。

(4)按照折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策，并说明原因。

在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。(      )

甲公司今年的国债利息收益（税前）为100万元，所得税税率为25%，由此可知，甲公司今年的国债税后收益为75万元。(      )

对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有此特性。(      )