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第 10 题

试题出自试卷《中级会计职称《财务管理》跨章节综合题》
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  10. 第 1 题 某公司适用的所得税税率为25%,2010年有关资料如下:

    资产负债表

    2010年12月31日

    单位:万元

    资产

    金额负债及所有者权益金额
    现金200应付费用500
    应收账款2800应付账款1300
    存货3000短期借款1200
    非流动资产4000公司债券1500
      股本(每股面值2元)1000
      资本公积2000
      留存收益2500
    合计10000合计10000
    表中:现金、应收账款和存货属于敏感性资产,应付费用和应付账款属于敏感性负债。

    为了使销售收入提高20%,2011年需要增加非流动资产投资100万元。2011年如果不从外部增加负债,则利息费用为180万元。2010年的销售收人为10000万元,收益留存为200万元,预计2011年的收益留存为340万元。2011年若从外部追加资金,有两个方案可供选择:

    A:以每股市价5.5元发行普通股股票,发行费用为每股0.5元;

    B:按照120.1元的价格发行票面利率为12%的债券,每年付息一次,到期一次还本,每张面值100元,每张债券的发行费用为0.1元。

    要求:

    (1)按销售百分比法,预测2011年需从外部追加的资金;

    (2)计算A方案中发行的普通股股数;

    (3)计算B方案发行债券每年支付的利息以及资本成本;

    (4)计算A、B两个方案的每股利润无差别点;

    (5)若预计2011年可以实现的息税前利润为1300万元,确定公司应选用的筹资方案。