第 41 题按照股利分配的税收效应理论，股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋影响，企业应采取高股利政策。（　）

第 50 题已知东方公司2007年年初股东权益总额为1200万元（不存在优先股），2007年的资本积累率为50%，普通股的年初数为200万股，本年4月1日回购10万股，导致股东权益减少80万元；10月1日增发20万股，导致股东权益增加200万元。该公司所有的普通股均发行在外。2007年年初、年末的权益乘数分别是2.5和2.2，负债的平均利率是10%，普通股现金股利总额为8哇万元，2007年的所得税为100万元。

（1）计算2007年年末股东权益总额；

（2）计算2007年的资本保值增值率；

（3）计算2007年年初、年末的资产总额和负债总额；

（4）计算2007年年末的产权比率；

（5）计算2007年年末的每股净资产；

（6）计算2007年的净利润和总资产报酬率；

（7）计算2007年的已获利息倍数； 

（8）计算2007年发行在外普通股的加权平均数；

（9）计算2007年的基本每股收益和每股股利； 

（10）如果按照2007年年末每股市价计算的市盈率为10，计算年末普通股每股市价。

第 51 题某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期为o，运营期为5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年经营成本41万元。

乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期为2年，运营期为5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。

该项目投资后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。

该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率33%，设折现率为10%。

（1）采用净现值指标评价甲、乙方案的可行性。

（2）若两方案为互斥方案，采用年等额回收额法确定该企业应选择哪一投资方案。

（3）若两方案为互斥方案，采用最小公倍数法和最短计算期法确定该企业应选择哪一投资方案。

第 48 题某公司一投资中心的数据为：2006年资产平均总额为1000万元，总资产报酬率为24%，权益乘数为5，负债的年均利率为10%，全年固定成本总额为120万元，所得税税率为33%。规定的最低投资利润率（利润为净利润）为30%，最低投资利润率（利润为息税前利润）为20%。

（1）计算该企业2006年息税前利润。

（2）计算该企业2006年投资利润率和剩余收益（利润为净利润）。

（3）计算该企业2006年剩余收益（利润为息税前利润）。

第 47 题ABC公司有三个业务类似的投资中心，使用相同的预算进行控制，其2007年的有关资料如下：

单位：万元

第 49 题A公司2007年的财务数据如下：

收入 　　　　　　2000万元

净利 　　　　　　180万元

股利 　　　　　　54万元

普通股股数 　　　100万股

年末资产总额 　　2000万元

年末权益乘数 　　5（负债均为借款，负债平均利率10%）

该公司股票属于固定成长股利股票，股利增长率为5%。假设普通股股数当年没有发生增减变化。

（1）计算2007年的基本每股收益、每股净资产和净资产收益率。

（2）假设2007年12月31目的股票价格为20元，计算该股票的资金成本率。

（3）计算2007年12月31日该公司股票的市盈率。

第 46 题某企业拟进行股票投资，现有甲、乙两只股票可供选择，具体资料如下：

（1）分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准离差率，并比较其风险大小；（2）如果无风险报酬率为4%，风险价值系数为8%，请分别计算甲、乙股票的必要投资收益率；

（3）假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，已知甲、乙股票的B系数分别为1.4和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%，请计算投资组合的B系数和组合的风险收益率；

（4）根据资本资产定价模型计算组合的必要收益率。

第 45 题在存货模式下，持有现金的机会成本与现金固定性转换成本相等时，此时的现金持有量为最佳现金持有量。（   ） 

第 44 题资金作为一种特殊商品，以利率为价格标准的融通，实质上是资源通过利率实行的再分配。 （　　）

第 43 题企业可以通过有意多发股利的方式使股价上升，达到调整资本结构的目的。（　）

第 40 题认股权证不能为企业筹集额外的现金。（ ）