财务管理学2017年10月真题试题及答案解析（00067）

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H公司是一家上市公司，为了提高产品竞争力，拟对关键设备进行技术改造，为此，召开技术改造项目讨论会。相关部门负责人发言要点如下：
项目部经理：设备技术改造采用国际先进技术，预计一次性投资6 000万元。项目的必要报酬率为6%，专业咨询机构估计项目运营后的内含报酬率为10%，所以该项目可行。
财务部经理：技术改造项目需要进行外部融资。公司当前资产负债率为40%，行业平均资产负债率为65%;考虑到目前股票市场处于低谷，股票价格普遍较低，建议采用债务融资，债务融资后公司的资产负债率为60%。同时，为了保留更多的现金用于投资，公司股利分配采用每10股送3股的方式。
结合案例材料，回答下列问题：
(1)判断项目部经理的观点是否正确，并说明理由。(5分)
(2)判断财务部经理的债务融资建议是否合理，并说明理由。(5分)
(3)指出财务部经理所建议的股利支付方式，并说明其优点。(5分)
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某公司计划新增一条生产线，预计固定资产投资100万元，垫支营运资本10万元。建设期为零，项目寿命期为10年，固定资产年折旧额10万元。该项目每年营业收入50万元，付现成本20万元。期满收回垫支的营运资本10万元，不考虑固定资产残值。假设公司资本成本为10%，公司适用的所得税税率为25%。
(计算结果保留小数点后两位)
要求：
(1)计算该项目的初始现金流出量;
(2)计算该项目的营业现金净流量;
(3)计算该项目的净现值并判断项目是否可行。
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甲公司下一年度的预计销售情况如公司销售预算表所示。假设公司年初应收账款余额为1400万元，每季度销售收入中，当季度收到现金50%，其余50%下季度收到。要求：写出甲公司销售预算表中①一⑩的正确数据，不需要列出计算过程。请在答题卡上做答。
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某公司只生产一种产品，产销平衡。产品售价为20元/件，单位变动成本为12元/件，全年固定成本为400000元。公司的目标利润为240000元。
要求：
(1)计算该产品盈亏临界点的销售量;
(2)计算实现目标利润的销售量;
(3)若该公司正常销量为76 000件，计算安全边际量及安全边际率。
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某公司拟筹集资金1 000万元，现有甲、乙两个备选方案。
有关资料如下：
(1)甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10%：发行普通股500万元，普通股的资本成本为15%;
(2)乙方案：发行普通股400万元，普通股资本成本为15%;利用公司留存收益筹资600万元。假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用，适用的公司所得税税率为25%。
要求：
(1)计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本；
(2)指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本；
(3)根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。
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某公司准备推广一款新设备，向买方提供了以下3种付款方式：
(1)在购买日，一次性支付120万元;
(2)从购买日起，第5年末一次性支付200万元;
(3)从购买日起，每年年末支付18万元，共支付10年。
要求：
(1)如果折现率为10%，计算或确定上述三种付款方式在购买目的现值。(计算结果保留小数点后两位)
(2)说明哪种付款方式对买方更为有利。
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要求：
(1)计算销售毛利率和销售净利率;
(2)计算净资产收益率;
(3)计算每股收益。
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简述公司现金管理的目标及持有现金的动机。
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简述长期借款筹资的优缺点。
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公司财务分析的主体有哪些?
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公司财务分析的主要方法包括()
- A.因素分析法
- B.制造成本法
- C.作业成本法
- D.比较分析法
- E.变动成本法
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信用定性分析的“5C”评估法包括的内容有()
- A.品德
- B.能力
- C.资本
- D.抵押
- E.条件
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一般而言，市场利率包括的项目有()
- A.纯利率
- B.通货膨胀补偿率
- C.违约风险收益率
- D.流动性风险收益率
- E.期限性风险收益率
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下列各项中，属于存货成本项目的有 ()
- A.取得成本
- B.储存成本
- C.缺货成本
- D.坏账成本
- E.转换成本
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计算加权平均资本成本时，需要考虑的因素有()
- A.企业的类型
- B.个别资本成本
- C.流动资产规模
- D.企业所在行业的特点
- E.各类资本占总资本的比重
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下列选项中，反映股利无关论观点的是()
- A.投资者更喜欢现金股利
- B.股票价格与公司股利政策无关
- C.股利可以传递公司前景的信息
- D.股利风险低于资本利得的风险
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下列属于影响公司股利政策的法律因素是()
- A.资本保全原则
- B.资产的变现能力
- C.公司的筹资能力
- D.公司的资本结构
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下列各项中，不属于营运资本范畴的是()
- A.现金
- B.应收账款
- C.长期负债
- D.预付账款
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下列不属于付现成本的是()
- A.工资
- B.修理费
- C.固定资产折旧
- D.原材料采购费
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下列属于公司应收账款成本项目的是()
- A.短缺成本
- B.转换成本
- C.机会成本
- D.制造成本
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下列属于非折现现金流量指标的是()
- A.净现值
- B.现值指数
- C.内含报酬率
- D.会计平均收益率答案:D解析：会计平均收益率是会计指标，并没有考虑折现。
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某投资者拟购买M公司的股票并长期持有，要求的报酬率为l0%，预计该股票每年现金股利为3元/股，则该股票的内在价值是()
- A.O.3元
- B.3元
- C.10元
- D.30元
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下列属于股票投资特点的是()
- A.购买力风险大
- B.投资收益稳定
- C.求偿权居后
- D.本金安全性高
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下列属于影响整个市场的风险因素是()
- A.经济衰退
- B.公司劳资纠纷
- C.行业员工罢工
- D.公司新产品试制失败
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在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是()
- A.股利现值分析法
- B.公司价值分析法
- C.每股收益分析法
- D.比较资本成本法
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下列属于权益筹资方式的是()
- A.长期借款
- B.融资租赁
- C.长期债券
- D.普通股
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由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是()
- A.经营杠杆
- B.财务杠杆
- C.复合杠杆
- D.物理杠杆
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采用销售百分比法预测筹资数量的起点是()
- A.销售预测
- B.生产预测
- C.价格预测
- D.产量预测
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下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是()
- A.存货周转率
- B.流动比率
- C.净资产收益率
- D.总资产周转率
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在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是()
- A.单位固定成本随产量增加而增加
- B.单位变动成本随产量增加而增加
- C.单位固定成本随产量增加而减少
- D.单位变动成本随产量增加而减少
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甲乙两个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是()
- A.甲乙两个项目的风险相同
- B.甲项目的风险低于乙项目的风险
- C.甲项目的风险高于乙项目的风险
- D.无法比较两个项目风险的大小
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从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是()
- A.即付年金
- B.普通年金
- C.递延年金
- D.永续年金
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某公司2016年营业收入为8 000万元，平均资产总额为4 000万元，该公司的总资产周转率是()
- A.1次
- B.2次
- C.3次
- D.4次
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甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是()
- A.与债权人之间的财务关系
- B.与债务人之间的财务关系
- C.与税务机关之间的财务关系
- D.与投资单位之间的财务关系
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公司发行股票取得资本的财务活动属于()
- A.筹资活动
- B.投资活动
- C.经营活动
- D.股利分配活动
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