资料：(1)A公司拟开发一种新的绿色食品，项目投资成本为2100万元。(2)该产品的市场有较大不确定性，与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年250万元的永续现金流量；如果消费需求量较大，营业现金流量为312．5万元；如果消费需求量较小，营业现金流量为200万元。(3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求，并必须做出弃取决策。(4)等风险项目的资本成本为10％，无风险的利率为5％。要求：(1)计算不考虑期权的项目净现值。(2)采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值(计算过程和结果填入下列表格)，并判断应否延迟执行该项目。

(3)确定投资成本的临界值。(4)计算考虑期权的净现值对投资成本的敏感系数。

G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：(1)该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4．1元。本年销售200万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。(2)市场预测显示未来4年每年销量可以达到400万瓶。(3)投资预测：为了增加一条年产200万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第4年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16％，在年初投入，在项目结束时收同；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。(4)设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。(5)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期4年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担。(6)公司所得税税率25％；税法规定该类设备使用年限6年，直线法折旧，残值率5％；假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15％；银行借款(有担保)利息率12％。要求：(1)计算自行购置方案的净现值，并判断其是否可行。(2)根据税法的规定，该设备租金能否直接抵税?具体说明判别的依据。(3)计算租赁相对于自制的净现值；判断该方案是否可行，并说明理由。(4)计算租赁的损益平衡租金。

投资者预期未来D股票的股价会有较大变化，但难以判断是上涨还是下跌，根据D股票历史数据测算的连续复利收益率的标准差为0．4，无风险年利率4％。要求：(1)若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格；(2)利用看涨期权一看跌期权平价定理确定看跌期权价格；(3)根据目前状况，判断投资者应采取哪种期权投资策略，说明该策略的含义、特点及适用范围。

花费80万元。该项目的初始投资额及有关销售、成本的各项假设如下：(1)购置机器设备等固定资产的投资1000万元(包括运输、安装和税金等全部成本)，同定资产的折旧按10年计提，预计届时无残值；第5年年末估计机器设备的市场价值为600万元。(2)项目投资后，营运资本投入为销售收入的5％，营运资本在期初投入。(3)销售数量、单价、成本数据如下：第一年的销售量预计为5000台，第二年、第三年每年销售量增加30％；第四年停止增长；第一年的销售单价为6000元／台，以后各年单价下降10％；第一年单台设备的变动成本4800元，以后各年单位变动成本逐年下降13％；固定成本第一年300万元，以后各年增长8％。其中变动成本和固定成本包含了企业所有的成本费用，即折旧和利息等已包含在其中。公司每年年末支付利息费用12万元。(4)公司适用的所得税税率为25％，加权平均资本成本10％。要求：填写下表，利用净现值法评价该项目的可行性。

E公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2012年第4季度按定期预算法编制2013年的企业预算，部分预算资料如下：资料一：乙材料2013年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如表1所示：

每季度乙材料的购货款于当季支付40％，剩余60％于下一个季度支付；2013年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司2013年度乙材料的采购预算如表2所示：

注：表内“材料定额单耗”是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量；全年乙材料计划单价不变。资料二：E公司2013年第一季度实际生产甲产品3400件，耗用乙材料20400下克，乙材料的实际单价为9元／千克。要求：(1)填写E公司乙材料采购预算表中空格(不需要列示计算过程)(2)计算E公司第一季度预计采购现金支出和第四季度末预计应付款金额。(3)计算乙材料的单位标准成本。(4)计算E公司第一季度甲产品消耗乙材料的成本差异，价格差异与用量差异。(5)根据上述计算结果，指出E公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。D股票当前市价为25元／股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，以D股票的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25．30元，若2013年某公司欲投资建设一个专门生产教学用笔记电脑的生产线，预计生产线寿命为5年，2012年曾为建设该项目聘请相关咨询机构进行项目可行性论证

A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2012年实际和2013年预计的主要财务数据如下：

其他资料如下：(1)A公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。(2)A公司预计从2013年开始实体现金流精会以6％的年增长率稳定增长。(3)加权平均资本成本为10％。要求：(1)计算A公司2013年的营业现金净流量、资本支出和实体现金流量。(2)使用现金流量折现法估计A公司2012年底的公司实体价值和股权价值。(3)假设其他因素不变，为使2012年底的股权价值提高到4000亿元，A公司现金流量的增长率应是多少?

资料：(1)A公司拟开发一种新的绿色食品，项目投资成本为2100万元。(2)该产品的市场有较大不确定性，与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年250万元的永续现金流量；如果消费需求量较大，营业现金流量为312．5万元；如果消费需求量较小，营业现金流量为200万元。(3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求，并必须做出弃取决策。(4)等风险项目的资本成本为10％，无风险的利率为5％。要求：(1)计算不考虑期权的项目净现值。(2)采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值(计算过程和结果填入下列表格)，并判断应否延迟执行该项目。

(3)确定投资成本的临界值。(4)计算考虑期权的净现值对投资成本的敏感系数。

下列有关弹性预算的表述中，正确的有( )。

甲产品的单价为1000元，单位变动成本为600元，年销售量为500件，年固定成本为80000元。下列本量利分析结果中，正确的有( )。

下列关于非公开发行新股的表述中，正确的有( )。

如果采用平行结转分步法计算产品成本，则每一步骤的生产费用要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三个步骤在三个车间进行，则第二车间的在产品包括( )。