注册会计师（财务成本管理）模拟试卷88

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计算期权价值；
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判断是否应该立即进行该项投资。
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根据风险中性原理计算上行概率；
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确定1年末期权价值；
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构造现金流量和项目价值二叉树；
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按照差量现金流量，计算更新设备方案的差量净现值，并作出是否更新的决策。
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A公司拟投产一个新产品，预计投资需要2100万元，每年平均的税后现金流量预期为220万元(可持续)，项目的资本成本为10%(无风险利率为6%，风险补偿率为4%)。假设如果新产品受顾客欢迎，预计税后现金流量为275万元；如果不受欢迎，预计现金流量为176万元。
要求：
计算立即进行该项目的净现值；
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按照差量现金流量，计算更新设备方案的内含报酬率，并作出是否更新的决策；
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计算新设备每年增加的税后收入和节约的税后操作成本；
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计算使用新设备第1～4年每年增加的现金流量；
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计算使用新设备，第4年年末设备变现的相关现金流量；
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计算继续使用旧设备时，第4年年末设备变现的相关现金流量；
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按照税法规定计算旧设备目前的账面价值以及变现损失抵税或收益纳税；
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计算使用新设备增加的投资额；
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计算旧设备变现的相关现金流量；
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计算使用新设备之后，每年增加的折旧以及折旧抵税；
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某公司有一台设备，购于两年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%，如果更新，每年可以增加销售收入100万元，有关资料见下表(单位：万元)。
按照税法规定，旧设备采用双倍余额递减法计提折旧，新设备按照年数总和法计提折旧。预计未来的四年每年都需要交纳所得税。
要求：
按照税法规定计算旧设备和新设备每年的折旧额；
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若甲方案和乙方案为互斥选择项目，应选择哪个方案?
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分别计算两个方案的获利指数。
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分别计算两个方案的会计收益率。
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分别计算两个方案的净现值。
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某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资本成本为10%。
单位：元
分别计算两个方案的静态投资回收期。
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资料：
(1)DL公司开发成功一种新产品，项目投资成本为1200万元。
(2)如果现在立即执行该项目，预计在第1年将会产生130万元的自由现金流量，以后将以每年2%的速度增长，该项目可以永续经营。
(3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策。
(4)通过对可比公司相关资料的分析，预计本项目报酬率的波动率为35%。
(5)与该项投资相适应的资本成本为10%，无风险报酬率为5%。
要求：
计算立即执行可实现的项目价值和项目净现值。
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采用布莱克斯科尔斯期权定价模型计算延迟决策的期权价值，并判断应否延迟执行该项目。
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某企业使用现有生产设备每年实现的销售收入为3700万元，每年付现成本为2900万元。该企业准备从美国引进一台设备，买价为800万元。购得此项设备后本企业扩大了生产规模，每年销售收入预计增加到4800万元，每年付现成本增加到3500万元。
根据市场趋势调查，企业所产产品尚可在市场销售10年，10年后拟转产。转产时进口设备残值预计可以50万元在国内售出。如现决定实施此项技术改造方案，现有设备可以424万元作价售出，如果10年后出售，则售价为20万元。
按照税法规定，新设备的年折旧额为120万元，折旧年限为6年，残值为80万元；旧设备的折旧年限为15年，目前已经使用了3年，年折旧额为50万元，旧设备原值为774万元。
企业要求的投资报酬率为8%，企业适用的所得税税率为25%。
要求：
计算继续使用旧设备项目的净现值；
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分析评价此项技术改造方案是否有利。
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计算使用新设备的项目净现值；
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计算利息保障倍数；
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计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。
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某企业资产平均总额为1000万元，总资产报酬率(息税前利润/平均总资产)为24%，权益乘数(按照平均数计算)为5，负债的年均利率(按照平均负债计算)为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元(不含优先股股息)，优先股股息为20万元，所得税税率为33%。要求：
计算息税前利润；
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一家公司股票的当前市价是50美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是45美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期权( )。
- A．处于溢价状态
- B．处于虚值状态
- C．有可能被执行
- D．不可能被执行
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计算净资产收益率；
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以下关于比率分析法的说法，正确的有( )。
- A．构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动
- B．利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行
- C．营业净利率属于效率比率
- D．相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系
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下列关于项目风险的说法正确的有( )。
- A．项目自身的特有风险不宜作为项目资本预算的风险度量
- B．通过公司内部的资产组合可以分散掉一部分风险
- C．股东资产的多样化组合也可以分散掉一部分风险
- D．单个研究开发项目并不一定会增加企业的整体风险
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以下关于责任中心的表述中，正确的有( )。
- A．任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心
- B．任何可以计量利润的组织单位都可以确定为利润中心
- C．与利润中心相比，标准成本中心仅缺少销售权
- D．投资中心不仅能够控制生产和销售，还能控制占用的资产
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企业持有现金主要基于以下一些动机( )。
- A．交易动机
- B．盈利动机
- C．预防动机
- D．投机动机
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下列专门成本中相关性一致的有( )。
- A．机会成本
- B．账面成本
- C．过去成本
- D．不可避免成本
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以下说法正确的有( )。
- A．如果债券的到期收益率不变，那么债券投资的内含报酬率等于其到期收益率，即使提前出售债券也是如此
- B．距到期日越近，债券的价格越高，债券的折价幅度就越小。折价缩小是因为收益率没有改变，但收回利息的时间变短了
- C．若债券的到期收益率小于其息票利率，债券就以溢价交易。若债券的息票利率等于其到期收益率，债券就以平价交易
- D．债券的价值等于债券支付的所有现金流量的现值。计算现值时使用的折现率，取决于债券的票面利率和现金流量的风险水平
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以下不属于处置期主要的现金流项目包括( )。
- A．经营收入的增量
- B．与资产处置相关的纳税影响
- C．营运资本的变动
- D．处置或出售资产的残值变现价值
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在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的有( )。
- A．实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量
- B．实体现金流量=经营现金净流量-本期净投资
- C．实体现金流量=税后经营利润+折旧与摊销-资本支出
- D．实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出
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运用比率分析，需要选用一定的标准与之对比，以便对企业的财务状况作出评价。通常而言，科学合理的对比标准有( )。
- A．预定目标
- B．历史标准
- C．行业标准
- D．公认标准
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标准成本按其制定所依据的生产技术和经营管理水平，分为( )。
- A．现行标准成本
- B．基本标准成本
- C．理想标准成本
- D．正常标准成本
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下列成本计算的方法中，一般定期计算产品成本，成本计算期与报告核算期一致的有( )。
- A．品种法
- B．分批法
- C．逐步结转分步法
- D．平行结转分步法
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度量某种股票系统风险的指标是β系数，其大小取决于( )。
- A．该股票的收益率与市场组合之间的相关性
- B．该股票自身的标准差
- C．市场组合的标准差
- D．无风险资产收益率
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如果在一项租赁中，与资产所有权有关的全部风险或收益实质上已经转移，这种租赁可称为融资租赁，以下情形中，符合融资租赁条件的包括( )。
- A．由于租赁所支付的租赁费用昂贵，租赁费总额超过租赁资产市价的一半
- B．在租赁期满时，资产的所有权无偿转让给承租人
- C．承租人对租赁资产有廉价购买选择权，并且租赁开始日就能相当肯定将行使此权利
- D．租赁期为资产使用年限的大部分，资产的所有权最终可能转移，也可能不转移
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以下各项中，属于影响股利政策的法律因素的是( )。
- A．企业积累
- B．资本保全
- C．稳定的收入和避税
- D．净利润
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下列关于可持续增长的说法正确的有( )。
- A．在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动
- B．根据不改变经营效率可知，资产净利率不变
- C．可持续增长率=留存收益/(期末股东权益-留存收益)
- D．如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率等于本期的实际增长率
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以下各项中，属于财务预算的有( )。
- A．销售预算
- B．现金预算
- C．生产预算
- D．资本支出预算
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下列属于速动资产的有( )。
- A．存货
- B．待摊费用
- C．预付款项
- D．交易性金融资产
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财务报表资料中没有反映出来的影响变现能力的其他因素包括( )。
- A．可动用的银行贷款指标
- B．准备很快变现的长期资产
- C．偿债能力的声誉
- D．财务报表中未作记录的或有负债
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下列关于净负债的说法正确的是( )。
- A．净负债是债权人实际上已投入生产经营的债务资本
- B．净负债=净经营资产-股东权益
- C．净负债=经营资产-经营负债+股东权益
- D．净负债=金融负债-金融资产
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在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况的成本计算方法是( )。
- A．品种法
- B．分批法
- C．逐步结转分步法
- D．平行结转分步法
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甲产品在生产过程中，需经过二道工序，第一道工序定额工时2小时，第二道工序定额工时3小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品40件，在第二道工序的在产品20件。作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的依据，其期末在产品约当产量为( )件。
- A．18
- B．22
- C．28
- D．36
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甲制药厂正在试制生产某流感疫苗。为了核算此疫苗的试制生产成本，该企业最适合选择的成本计算方法是( )。
- A．品种法
- B．分步法
- C．分批法
- D．品种法与分步法相结合
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下列关于成本和费用的表述中，正确的是( )。
- A．非正常耗费在一定条件下可以对象化为成本
- B．生产经营所产生的耗费都可以对象化为成本
- C．生产过程中产生的废品和次品不构成成本
- D．成本是可以对象化的费用
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某公司2007年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为1000万元，期限为1年，年利率为3%，年承诺费率为2%，当年该公司实际仅使用了200万元，使用期为3个月，2007年12月31日，该公司应支付的承诺费和利息合计为( )。
- A．20.5万元
- B．17.5万元
- C．16万元
- D．12万元
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甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是( )。
- A．0.06
- B．0.0633
- C．0.0667
- D．0.0704
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适用于人为利润中心之间的往来结算的内部结算价格是( )。
- A．变动成本型内部结算价格
- B．变动成本加固定成本型内部结算价格
- C．完全成本加利润型内部结算价格
- D．市场价格型内部结算价格
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下列可以使持有的交易性现金余额降到最低的是( )。
- A．使用现金浮游量
- B．力争现金流量同步
- C．加速收款
- D．推迟应付款的支付
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如果经济订货量基本模型的其他条件都满足，计算经济订货量的其他数据都相同，则存货陆续供应和使用时的经济订货量一定会( )基本模型的经济订货量。
- A．大于
- B．小于
- C．等于
- D．不一定
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下列各项因素中，与订货提前期有关的是( )。
- A．经济订货量
- B．再订货点
- C．订货次数
- D．订货间隔期
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A公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为6元，权益乘数为5，资产净利率40%(资产按年末数计算)，则该公司的每股收益为( )。
- A．6元
- B．2.5元
- C．4元
- D．12元
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下列各项中，不能直接在现金预算中得到反映的是( )。
- A．期初和期末的现金流量
- B．现金多余或不足
- C．预算期的产量和销量
- D．资金的筹集和运用
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某企业2007年息税前利润为200万元，总资产占用额1000万元，预期最低资产息税前利润率为15%，则剩余收益为( )。
- A．20万元
- B．15万元
- C．3万元
- D．50万元
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按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有( )。
- A．企业现金最高余额
- B．有价证券的日利息率
- C．企业每日的销售额
- D．管理人员对风险的态度
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以下关于优先股说法不正确的是( )。
- A．优先股的筹资风险比债券小
- B．优先股的投资风险大
- C．优先股的购买者主要是低税率的机构投资者
- D．当企业破产时，优先股的索偿权低于债权人
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所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。其中“能力”是指( )。
- A．顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景条件
- B．顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产条件
- C．影响顾客付款能力的经济环境条件
- D．企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件
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以下关于可转换债券的表述中，正确的是( )。
- A．转股价格通常比发行时的股价高出20%～30%
- B．债券面值一定时，转换价格和转换比率呈同方向变动
- C．可转换债券的转换期小于债券期限
- D．在我国，可转换债券发行开始之日起6个月后方可转为公司股票
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以下筹资方式中，不属于混合筹资的是( )。
- A．发行普通股筹资
- B．发行优先股筹资
- C．发行认股权证筹资
- D．发行可转换债券筹资
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下列说法不正确的是( )。
- A．动态投资回收期法考虑了时间价值
- B．静态投资回收期法没有考虑回收期以后的收益
- C．会计收益率法在计算时使用的是现金流量表的数据
- D．静态投资回收期法主要用来测定方案的流动性
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分批法的最主要特点是( )。
- A．成本计算期与核算报告期一致
- B．必须设置基本生产成本二级账
- C．以产品的批别为成本计算对象
- D．月末必须在完工产品和在产品之间分配费用
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